巴士股份公告了《重大资产出售及发行股份购买资产暨关联交易报告书》。至此，备受关注的巴士股份重组方案尘埃落定。
受诸多市场因素影响，近年来巴士股份主营业务公交客运以及出租车业务的利润不断下降，发展空间受到较大限制。自2005年以来，扣除非经常性损益后的每股收益分别为0.12元、0.10元、0.06元，呈逐年下降趋势。为了实现公司的可持续发展，为股东创造更高价值，巴士股份经过深思熟虑，决定通过资产重组，退出具有公益性质的公交客运等业务，对主营业务实施整体转型。重组完成后，巴士股份将迎来一次华丽转身，成为中国A股市场最大的汽车零部件上市公司。在世界500强企业上汽集团的支持下，重组后的上市公司将按照“中性化、零级化、国际化”的发展战略，全力挺进世界级汽车零部件巨头之列。
新角度：解密重组后的“5+3”优势
巴士股份因何会向汽车零部件产业转型？据了解，这一转型得益于巴士股份进军汽车零部件业所具备的五大外部环境优势和三大内在核心优势，即“5+3”优势。
五大外部环境优势
从汽车零部件产业外部大环境而言，存在诸多市场机遇。
其一，汽车零部件产业“中性化”独立发展已呈国际趋势。近年来，世界各大汽车公司纷纷实行全球生产、全球采购，由向多个汽车零部件厂商采购转变为向少数系统供应商采购，由单个汽车零部件采购转变为模块采购，由实行国内采购转变为全球采购。为此，汽车零部件厂商逐步形成中性化的发展趋势。
其二，拥有政策机遇。依据国家汽车零部件产业政策，为支持我国汽车零部件产业的发展，我国力争用10年左右的时间形成一批具有一定竞争优势的零部件产业集群，再用5年时间发展出2～3个具有较强国际竞争优势的零部件产业集群。
其三，中国整车市场的持续增长将促进汽车零部件配套业务的快速发展。2007年，我国汽车产销量已经分别达到888.2万辆和879.2万辆，在未来几年内，中国汽车市场仍将保持两位数的增长速度，这势必会带动我国汽车零部件行业迅猛发展。
其四，国内汽车保有量快速增加使售后零配件业务发展后劲十足。目前，国内汽车保有量快速上升，2007年我国私人汽车保有量约为3534万辆，至2010年我国私人汽车保有量有望达到6500万辆，售后零配件市场发展空间广阔。
其五，受益于全球化采购，出口增长强劲。我国汽车零部件的成本优势，促使整车厂商加大国内零部件采购力度，2007年我国零部件出口金额已经达到156亿美元，同比增长35.4%；预计到2010年零部件出口规模可达300亿美元左右。
如果上述五点是巴士股份进军汽车零部件产业所具备的外部市场环境优势的话，那么，作为重组后的巴士股份其内部优势又是什么？
据有关人士透露，完成重组后，巴士股份将拥有上汽集团旗下成熟的独立供应汽车零部件业务，覆盖内外饰件、功能性总成件和热加工三大业务板块，无论是资产规模还是盈利能力，无论是市场化程度还是发展前景都优于原资产。其中，延锋伟世通、小糸车灯、上海纳铁福、三电贝洱、法雷奥电器等企业在各自从事的汽车内外饰件、车灯、传动轴、空调压缩机、发电机等领域长期保持市场销量第一。
三大内在核心优势
上汽集团的独立供应汽车零部件业务发展优势相当明显：
其一，建立了完整的独立供应汽车零部件产业链。独立供应汽车零部件业务下属企业多是一级零部件供应商，占据产业链各环节的高端，目前已有产品进入或即将进入美国通用、美国福特、德国大众等国际著名整车厂商的全球采购体系，具备较强的模块化和系统化配套能力，议价能力强。
其二，拥有国内领先的零部件研发能力。上汽集团独立供应汽车零部件企业已全部建立自己的技术中心或技术开发部门，通过引进技术的消化吸收再创新，在充分利用现有资源、掌握国际先进技术基础上，不断提高自主研发水平，逐步形成了覆盖设计、验证、工艺开发、模具开发和制造的整体开发能力，并在部分领域融入全球同步开发体系，具备与整车企业同步开发的实力。
其三是具备成功的合资模式与合作经验。上汽集团独立供应零部件业务涉及多家合资企业，主要外方合作伙伴包括伟世通、法雷奥、辉门、小糸等在各自领域处于领导地位的著名跨国零部件企业。合资企业在制造工艺、质量管理、产品开发和市场拓展等方面积累了丰富的经验，集聚和培养了一支强大精干的人才队伍，本次交易完成后，合资企业在技术、管理、文化等方面的领先优势将得以承继。
新速度：未来战略保障“巴士股份”持续健康成长
重组后，巴士股份将如何保障其持续健康的成长成为业界关注的焦点问题。据知情人士透露，完成重组交易后的巴士股份将转型为中国独立供应汽车零部件龙头企业。汽车零部件产业在中国具有广阔的成长空间，公司未来的发展战略概括讲有三大发展战略：即中性化，零级化，国际化。
实现全国布局
中性化是指在巩固现有产业基地配套的同时，围绕整车全国布局，积极渗透其他市场，逐步提高对外配套规模。公司将依托本次拟购买的零部件企业在市场、管理、技术上的优势，结合长三角地区的发展和国家西部开发及振兴东北老工业区的发展战略，重点向沿海、中西部以及东北地区拓展，实现全国布局，通过合资、合作、兼并、重组等形式，努力提高集团外市场业务，获得更大发展空间。
同步整车企业
零级化是指具备与整车企业的同步开发能力，成为整车企业战略合作伙伴。公司将充分利用自身的核心竞争力，参与整车企业的同步开发、模块供货、系统集成和供应链管理等，为整车企业提供更多的附加值，继而实现与整车企业的共同发展。
拓展国际业务
国际化是指积极融入汽车零部件全球供应链，通过并购形成国际业务领域新突破。公司一方面将抓住国际汽车零部件产业价值链分工重组的契机，积极参与跨国整车制造企业和零部件企业在华采购业务，在多年积淀的技术优势和管理优势的基础上，继续跟踪零部件前沿技术，进一步提高生产效率和质量水平，实现规模经济，积极融入汽车零部件全球供应链。另一方面，公司将抓住目前海外汽车零部件企业的兼并重组机会，瞄准在技术、产品、供应链等方面与现有体系能够形成紧密协同效应并符合公司长远发展战略的收购兼并对象，通过资源整合，快速获得新技术和新客户，寻求在国际业务领域的突破，扩大海外销售的比例，实现国际化发展战略。
总体而言，巴士股份将通过不断提高零部件研发水平，形成精益高效的零部件制造体系，以国内市场为主导，巩固与发展乘用车配套业务，积极拓展商用车零部件市场、售后零部件市场和海外市场，优化产业结构，建立并完善具有核心竞争能力和国际经营能力的汽车零部件供应体系，成为融入全球零部件产业链的零部件供应商。
据德勤华永会计师事务所有限公司审核的“巴士股份模拟合并盈利预测表”显示，按本次发行后总股本及公司模拟备考合并财务报表归属于母公司净利润计算，2007年度、2008年1至5月，公司每股收益分别为0.445元、0.24元，较交易前分别增长162%、699%，净资产收益率则分别增长72%、297%，公司的盈利能力和可持续发展能力将大大增强。
