受宏观经济不振、工作日减少等因素影响，东风汽车09年1月同比出现大幅下滑，公司的轻卡业务在09年将受益于“汽车下乡”政策带来的销量刺激，但郑州日产和康明斯发动机业务的下滑将对公司盈利产生较大的负面影响。
东风汽车2月11日发布产销快报，公司09年1月共销售汽车7,858辆，同比下滑49.72%，其中，轻卡销量为5,601辆，同比下滑52.14%，郑州日产SUV、MPV与皮卡销量为2,257辆，同比下滑42.54%；另外，东风康明斯发动机销量为6,470台，同比下滑59.93%。
公司1月销量下滑严重，即使扣除掉春节工作日减少的因素，公司的日均销量同比依然下滑约35%。尽管公司的轻卡业务有望借未来“汽车下乡”扭转销售颓势，但随着郑州日产和康明斯发动机业务的低迷，公司09年将继续面临盈利下滑的风险。
东风汽车的主营业务共三块，分别为本部的轻卡、郑州日产和东风康明斯发动机。在三项业务中，本部的轻卡业务在09年有望最先实现反弹。因为根据近期出台的汽车产业振兴规划中提到的，从2009年3月1日至12月31日，国家安排50亿元，对农民报废三轮汽车和低速货车换购轻型载货车以及购买1.3升以下排量的微型客车，给予一次性财政补贴的政策，东风凭借其在轻卡市场前三的地位无疑将是政策的受益者，资料显示，07年国内三轮汽车和低速货车的累计销量超过200万辆，以比较保守的20%换购率计算，将为09年轻卡市场提供40万辆的需求，而以东风约10%的市场份额估算，光换购一项将为公司带来约4万辆的增量需求，因此，预计公司轻卡业务在09年的销量将维持增长。
但是，国内宏观经济不振以及财富效应退减等因素将严重制约国内SUV的消费，因此郑州日产09年的销量预计将出现下滑。同时，因为东风康明斯发动机主要为重卡产品配套，且有相当比例为集团重卡业务服务（约50%），所以，基于对重卡销量增速在09年上半年延续下滑的判断，预计公司的发动机业务在上半年也将难有起色。
从业绩方面考虑，在东风汽车的营业收入中占比由高到低依次为轻卡、郑州日产SUV和皮卡以及东风康明斯发动机，其中轻卡业务在09年受益政策推动有望实现一定幅度的增长，这将有助于平滑郑州日产和发动机业务的大幅下滑；但是在盈利方面，利润最薄的轻卡业务的增长将无力弥补盈利能力更强的SUV和发动机业务的放缓。不过，由于08年来自于证券市场的投资收益锐减，因此公司09年在投资收益方面将不会遭遇同期基数大的问题。
三季报显示，2008年1-9月公司实现营业收入126.81亿元，同比增长26.86％，归属于上市公司股东的净利润3.72亿元，同比下降4.7％，前三季度每股收益0.19元。其中第三季度公司营业收入同比增长10.17%，归属上市公司股东的净利润下降38.03%，第三季度实现EPS0.033元。
