今日公司公布中报：实现主营业务收入48.90亿元，同比增长9.34%；实现净利润2.25亿元，同比下降23.79%；折合EPS0.11元。 轻卡业务呈上升趋势。1h06，公司销售轻卡51470辆，同比增长12.98%；毛利率为7.56%,同比微降，但较去年末微升 把握升浪起点 现在机构底部建仓名单外汇市场直通车 没有必赚只有稳赚 。 柴油发动机业务继续在下降通道中运行。1H06，东风康明斯销量85960台，同比下降29.59％；毛利率为23.31%,同比下降3.48%。东风康明斯发动机销量低迷，很大程度反映了东风集团在中重卡领域内分额的快速下降。 柴油发动机新品—康明斯9L短期难以放量。2006年5月，东风推出自行开发的新标准重卡——东风天龙（高端配备雷诺dci11L发动机；低端配备东风康明斯9L发动机(从8.3L延伸上去））。从市场反馈看，东风天龙上市3个月销量不足千台，表现不理想。我们认为，东风天龙成本过高售价过高（30－40万），这可能是导致销量低迷的主要原因。这背后的一个隐含推理是：东风可以建设一个新的标准重卡平台，却很难迅速建设新的零部件配套体系。 维持“中性－1”评级。预计公司2005年、2006年EPS分别为0.21（16x)、0.24元(14x)。 短期公司存在因股改带来的交易性机会。公司即将开始股改，预计以送股为主，对价有望达到10送3的平均对价水平。
