中信证券高级研究员 李春波
上半年重卡行业总体平稳，高速重载成为热点，出口成为重要增长点。我们预计，下半年重卡业不会再重复2005年的萧条，而将呈现平稳增长态势。
上半年总体平稳
根据新的统计口径，重型卡车行业包括重型货车、重型货车非完整车辆（底盘）和半挂牵引车三类。
今年上半年，重卡行业总体上处于较好的运行状态。上半年我国商用车产销分别为103.4万辆和102.4万辆，同比增长7.16%和7.71%。其中重型货车（含底盘）需求略为萎缩，产销分别为11.49万辆和11.13万辆，同比分别下降0.47%和2.28%。半挂牵引车产销分别为3.88万辆和4.21万辆，同比分别增长6.9%和30.6%。重卡市场销售累计15.3万辆，增长5％，略低于商用车行业增速。
2005年，我国重卡市场呈现显著的前高后低走势。受宏观经济调控、治理超载政策变动、国二排放法规正式实施、发动机型号标准变更等因素的综合影响，2005年重卡市场从二季度开始逐步转冷，直至年底才稳步回升。该年我国重卡市场出现了8年来的首次负增长，同比下降33％以上。
受基数原因的影响，今年上半年重卡行业的同比增速也在稳步提高。以6月当月为例，重型货车（含底盘）销售同比增速为21.7％，半挂牵引车销售同比增速更是达到61.2％。
高速重载成热点
从各厂家来看，重卡市场上，一汽、东风和中国重汽形成第一集团。一汽集团摘得上半年重卡的销售桂冠，累计销售33933辆，但同比下降10.58%；6月份销售5404辆，同比增长17.6%，与5月份相比下降10.25%。东风汽车公司以微弱的劣势紧随其后，上半年累计销售33375辆，但也同比下降30.18%；6月份销售5026辆，同比下降11.51%。中国重汽以累计31303辆的销量位居第三。与去年同期相比，中国重汽实现了34.79%的增长，其6月份销售重卡4652辆，同比增幅达57.11%。第二集团军中，陕汽集团、北汽福田和重庆红岩依然牢牢占据着四至六位，上半年累计销量分别为16332辆、13843辆和10420辆。这三家企业同比增长均十分明显，北汽福田与重庆红岩分别增长36.06%和35.18%，而陕汽集团涨幅更是达到71.8%。
一汽、东风市场地位相对下降和以中国重汽、陕汽等为代表的斯太尔系列不断拓展，成为今年市场结构变动的显著特征，这一点也是近年来产销情况的延续。中国卡车产品发展的趋势是向“两极”(即轻型化和重型化)发展，这一点已经在行业内达成了共识。随着现代物流业的发展、高速公路的延长以及国家“治超”力度的加大，在长途运输方面卡车趋向重型化，快速、大吨位、高完好率的重型卡车将成为主流；而在城市内的区域配送则主要依靠轻型卡车。随着生产技术的不断提升和市场消费的不断成熟，国内重卡市场大吨位、高档化竞争越来越明显，需求将越来越旺盛。 为应对重卡市场这一新的竞争态势，目前国内各大汽车企业纷纷推出了各自的高端产品。除东风推出“天龙”外，上汽汇众推出“陆舰队”，济南重汽推出“豪沃”，陕西重汽也推出“德龙”。
出口推动成长
出口已成为重卡行业成长的重要动力。我国装备满足全球中低端市场的趋势已经基本确立，立足于庞大的国内市场，我国轻型货车、大中型客车、中重型货车等产品价格远低于发达国家产品，在满足全球发展中国家需求方面存在明显的性价比优势。
许多发展中国家的经济发展程度相对落后，对卡车的需求与我国卡车用户的需求相似。面对这些市场，我国卡车比奔驰、沃尔沃的产品在价格等方面更有竞争力，更容易被当地市场所接受。
根据中国汽车工业协会的数据，1－5月满载总重20吨（相当于载重12吨）以上的重型卡车出口2785台，同比增长152％；半挂牵引车出口4294台，同比增长361％；自卸车、专用车和底盘出口也都有较快增长。
下半年将平稳增长
今年下半年重卡市场格局不会重复2005年的萧条，当然也难现2004年的火爆，估计会走出比较正常的市场趋势。7月、8月销售相对较冷，此后逐渐向上，估计全年重卡市场销量将达到29万辆左右。由于上年基数的原因，下半年当月同比增速将维持在较高水平，估计在50％左右，全年累计增速也将从上半年的5％增加到20％。
从结构上来看，我们仍然看好大吨位、大马力重型货车和大吨位半挂牵引车的发展。
从上市公司层面看，G重汽是重型卡车领域的代表。预计该公司全年产销量有可能达到4.6万台。市场需求复苏和产品结构向大型高速重载方向发展有利于G重汽市场地位的增强。而G重汽向集团定向增发收购桥箱厂股权等资产，将显著增厚公司每股收益。
中国重汽和陕汽在重型货车领域的地位不断增强
年份2000200120022003200420052006（1－6月）
销量（台）重型货车82869146985245401255755370795236586153334
中国重汽367075991306821012451534387531303
陕汽31834135752311502202731600416332
市场份额中国重汽4．40％5．20％5．30％8．20％12．20％18．50％20．41％
陕汽3．80％2．80％3．10％4．50％5．50％6．80％10．65％
数据来源：中国汽车工业协会
